四川明年水泥产能过剩千万吨？

     刚刚过去的4月份，ST双马（000935.SZ）宣布，收购都江堰拉法基水泥有限公司（下称“都江堰拉法基”）50%股权的材料已上报到发改委和商务部，随后会报证监会。如果获批，总计500万吨的产能将使公司成为四川第一大水泥企业。

　　加紧跑马圈地的，既有四川省内企业——四川亚东水泥有限公司（下称“亚东水泥”）、四川金顶（600678,股吧）（600678.SH）、利万步森等，也有外省的水泥巨头——海螺水泥（600585,股吧）（600585.SH）、冀东水泥（000401,股吧）（000401.SZ）、华新水泥（600801,股吧）（600801.SH）等等。

　　让人欣喜的不单是市场需求旺盛，还有价格高涨。4月份，高标号水泥“P.O42.5”在四川成都卖到了520元/吨，比国内均价高出46.4%，在价格榜单中排名第二。

　　热情之余，也要看到一些难点：投资水泥并不简单。既要有石灰石矿山、又要尽可能接近主要消费区，还得考虑到未来可能产生的供大于求的状况。

　　“上述问题不能解决的话，很多新进企业即便安了家，未必能在这个市场获得充沛的利润回报。”亚洲水泥的一位高层告诉CBN记者。

　　地震后的重建计划，为水泥创造了巨大的需求。近一年来，大量水泥企业进入四川省，新老军团构成了三个层次的布局。

　　四川省内最大水泥消费区域一直是成都及附近的德阳、绵阳，现在是灾后重建的重点地带。这片区域占该省需求的40%，可见其位置之重要。

　　做水泥最好是“依山傍水”。1吨水泥熟料要有1.4吨的石灰石原料，“水泥厂距离矿山20公里就算比较远了。虽然这段路程的吨运费可能是10多块钱，但由于要对产品进行破碎、预均化等，因而水泥熟料厂离矿山越近越好。一般水泥熟料厂都是在山脚下建的。”广发证券的一位研究员分析道。目前亚东水泥和都江堰拉法基都做到了这些。

　　由于成都周边的不少矿山资源已“名花有主”，后来者只有围绕着成都市的100公里到400公里附近、且有矿山的地区打转，这是第二梯队。川东的达州和渠县，聚集了海螺和华新两家公司；川北的广元还有海螺水泥，川南的宜宾引来了冀东水泥。

　　第三个区域便是不能忽视的重庆。华新水泥在重庆涪陵、冀东水泥于重庆璧山、海螺水泥则落定了该市的忠县等。

　　四川山多路陡。若离成都及受灾严重的地区（即川北各市）路途太远，水泥厂就要付出更多的运费，很难有超额盈利。这就对新公司带来了挑战。

　　假设一家设立在川东达州的水泥企业要把产品运往成都的话，走高速公路也需要4小时，每吨运费就高达150元，这已经吞噬掉了一吨水泥近30%的销售额。

　　从宜宾到成都，也有280公里的行程。银河证券研究员洪亮说，宜宾、达州基地相比武汉、兰州更近一些，还是可获得灾区和当地市场份额，但企业不能对运向灾区的水泥利润有过高的期许。

　　四川的水泥市场还会火爆一阵子。亚东水泥销售部的一位人士告诉CBN记者，成灌快速通道（成都——都江堰）建设、成都双流机场的扩建都是已有的基建项目。

　　四川省的“千亿”交通投资也已在2009年展开。水泥协会也预测，受灾严重的部分地区（如绵阳、德阳、广元、雅安市和阿坝州等）今明两年的水泥需求大致为7300万吨和5958万吨。

　　四川当地也有水泥供给过剩的问题。联合证券统计称，截至2008年底，计划在四川建设的生产线有89条，其中明确开工或即将开工的有16条。保守估计，2011年很有可能供大于求，更有甚者认为2010年当地就会有1000万吨以上的供给过剩。